目前A股六家主要休閑零食企業(yè)已公布2022年年報(bào)。近年來，消費(fèi)場景日益豐富，消費(fèi)群體年輕化，我國人均休閑零食消費(fèi)持續(xù)增長。目前休閑零食行業(yè)正在謀求轉(zhuǎn)型，在消費(fèi)場景多元化下，產(chǎn)品分類更加細(xì)分，渠道格局日益生變。電商銷售形式持續(xù)創(chuàng)新、產(chǎn)品和服務(wù)不斷優(yōu)化，正持續(xù)為行業(yè)帶來增量。
根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2026年我國休閑零食行業(yè)零售額將達(dá)到11427億元，休閑零食行業(yè)市場規(guī)模突破萬億元，行業(yè)整體格局呈現(xiàn)“大行業(yè)+小公司”的特點(diǎn)。
A股休閑食品上市公司主營的產(chǎn)品眾多，包括炒貨、鹵制品、餅干糕點(diǎn)、肉類零食等，從主營產(chǎn)品的品種來看，良品鋪?zhàn)�、三只松鼠、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪?zhàn)印⒏试词称犯鼮榻咏�，它們的零食種類繁多，都涉及堅(jiān)果炒貨、烘焙糕點(diǎn)、果干、肉脯等。
據(jù)財(cái)報(bào)披露，2022年良品鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營業(yè)總收入94.40億元，同比增長1.24%;歸母凈利潤3.35億元，同比上漲19.16%。三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收72.93億元，同比下降21.8%;歸母凈利潤1.29億元，同比下跌68.61%。
洽洽食品實(shí)現(xiàn)營收26.78億元，同比增加15.10%;歸母凈利潤9.76億元，同比上漲5.10%。來伊份實(shí)現(xiàn)營收43.82億元，同比上漲5.03%;歸母凈利潤1.02億元，同比上漲229.12%。
而鹽津鋪?zhàn)?022年?duì)I收28.94億元，同比增加26.83%;歸母凈利潤達(dá)3.01億元嗎，同比增長100.01%。好想你2022年實(shí)現(xiàn)營收14億元，同比增長9.32%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤負(fù)1.90億元，同比下降407.82%。
對于凈利潤得以快速增長，鹽津鋪?zhàn)酉嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，這得益于鹽津鋪?zhàn)釉?021年進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在產(chǎn)品力提升的同時(shí)加快鋪設(shè)全渠道銷售，在收入上漲的同時(shí)渠道費(fèi)用率也在下跌。
業(yè)內(nèi)人士表示，在產(chǎn)品創(chuàng)新上，頭部企業(yè)在健康營養(yǎng)化、能量補(bǔ)充功能化、食材高端化等方向不斷升級。由于休閑零食創(chuàng)新門檻低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、產(chǎn)品優(yōu)勢難以拉大的情況下，供應(yīng)鏈整合與效力比拼成為企業(yè)競爭的關(guān)鍵要素之一。
多重因素影響產(chǎn)品毛利率
這幾家休閑食品上市公司的主打產(chǎn)品各有側(cè)重。良品鋪?zhàn)拥闹鞔虍a(chǎn)品是肉類零食，其次是糖果糕點(diǎn)，接著是堅(jiān)果炒貨；三只松鼠的主打產(chǎn)品則是堅(jiān)果炒貨，其次是烘焙點(diǎn)心；洽洽食品較受歡迎的產(chǎn)品是瓜子，這幾年也在力推堅(jiān)果；來伊份的主打產(chǎn)品是肉制品及水產(chǎn)品，其次是堅(jiān)果炒貨及豆制品；鹽津鋪?zhàn)淤u得較好的是辣鹵零食，其次是烘焙點(diǎn)心；甘源食品的青豌豆是其較受歡迎的產(chǎn)品，其次是果仁及豆果系列。
這六家企業(yè)中，擁有自主生產(chǎn)能力的是洽洽食品、鹽津鋪?zhàn)�、甘源食品，良品鋪�(zhàn)印⑷凰墒�、來伊份則主要依靠委托加工，去年三只松鼠也開始鋪設(shè)生產(chǎn)線，目前其每日堅(jiān)果及夏威夷果產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)。
從毛利率來看，2022年良品鋪?zhàn)又鳡I業(yè)務(wù)毛利率同比上升0.69%至27.67%，其中線上渠道上升0.4%，線下渠道上升0.57%。三只松鼠毛利率為26.74%，同比下降2.64%。洽洽食品毛利率為32%，與前一年相比上升0.01%，基本持平。來伊份毛利率為43.13%，同比上升1.49%。鹽津鋪?zhàn)用蕿?4.72%。好想你毛利率為33.69%，較上年同期下降了5.11%。
企業(yè)都在財(cái)報(bào)中提到原材料和物流供應(yīng)等方面對公司業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人坦承：“去年收獲季節(jié)時(shí)部分高品質(zhì)的葵花籽原料受天氣等因素影響價(jià)格與2021年同期相比有所提升，對葵花籽的毛利率有些影響�！丙}津鋪?zhàn)臃矫嬉蔡岬剑实南陆凳艿角澜Y(jié)構(gòu)變化，直營KA商超渠道等高毛利率渠道占比越來越小。同時(shí)也受到物流費(fèi)用歸集口徑和原材料價(jià)格波動影響。
對業(yè)績嚴(yán)重下滑的好想你來說，財(cái)報(bào)分析，由于新疆紅棗產(chǎn)量大幅下降的影響，企業(yè)在2021年第四季度集中采購紅棗原料的價(jià)格較高，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)領(lǐng)用紅棗原料的價(jià)格同比大幅增長。其次，電力、天然氣等能源價(jià)格的上漲也造成成本上升。另外，受物流受阻、內(nèi)地主要紅棗批發(fā)市場階段性關(guān)停影響，消費(fèi)低迷使得紅棗現(xiàn)貨和期貨價(jià)格下跌。
去年收入利潤雙降的三只松鼠，在財(cái)報(bào)中表示：銷售量較同期下降14.82%，主要系銷售規(guī)模影響所致；生產(chǎn)量同比下降36.63%，主要系本期銷量下降及年貨節(jié)時(shí)差影響生產(chǎn)計(jì)劃所致。受物流受阻和線下客流銳減影響，被寄予厚望的聯(lián)盟小店從2022年初的925家驟降至年末538家。為優(yōu)化渠道布局，三只松鼠去年主動向線下門店的新業(yè)態(tài)（自有品牌零食專業(yè)店）全面進(jìn)軍。
零食企業(yè)加速回歸線下
零食量販連鎖店“跑馬圈地”加速擴(kuò)張，帶動休閑零食企業(yè)加速回歸線下。
過去十年，中國零售行業(yè)呈現(xiàn)線上崛起與賣場下滑的總體趨勢，電商紅利也催生了一批快速崛起的頭部品牌。然而，隨著線上紅利的逐漸消退和線下創(chuàng)新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，越來越多的休閑零食企業(yè)正在回歸線下。2022年，休閑零食線上滲透率為14.1%，略低于2021年。
良品鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中將業(yè)績增長的驅(qū)動因素歸結(jié)為“公司持續(xù)在細(xì)分市場探索產(chǎn)品創(chuàng)新、深入全渠道經(jīng)營和精細(xì)化運(yùn)營”等。從渠道端來看，我國零售渠道呈現(xiàn)去中心化、多元化、細(xì)分化趨勢。線下便利店、倉儲式超市、社區(qū)生鮮超市、零食量販店等業(yè)態(tài)興起，線上模式也進(jìn)一步創(chuàng)新，在傳統(tǒng)B2C、C2C外出現(xiàn)O2O電商、直播電商等新零售業(yè)態(tài)，休閑零食銷售進(jìn)入全渠道融合階段。
三只松鼠在年報(bào)中還提到了零食量販連鎖店的快速發(fā)展。在零食品類的豐富度上，量販店相比其他的業(yè)態(tài)發(fā)展更為全面。對比同樣價(jià)格相對較低的線上銷售，零食量販店在物理距離上離消費(fèi)者更近，更能滿足零食消費(fèi)的沖動式購買。主打性價(jià)比的零食量販連鎖店快速興起，將高效承接來自傳統(tǒng)賣場商超的流量轉(zhuǎn)移。
針對新渠道情況，洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司全力加速新渠道新場景的布局和突破，部分餐飲渠道和茶飲渠道已有成功的經(jīng)驗(yàn)和模式，公司將加快布局零食量販渠道、會員店等新渠道，針對不同的渠道定制不同的產(chǎn)品。
對于各大企業(yè)陸續(xù)進(jìn)軍的零食量販店領(lǐng)域，良品鋪?zhàn)酉嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示：“這是一種渠道的細(xì)分，面向的是看重性價(jià)比為主的人群，這一模式較為關(guān)鍵的是高效的供應(yīng)鏈整合、門店資源布局以及組織運(yùn)營能力三方面�！痹诰�下客流量逐步恢復(fù)的環(huán)境下，零食量販店也將成為休閑零食新的競爭賽道。
事實(shí)上，快速崛起的零食量販連鎖店正成為新的增長點(diǎn)，鹽津鋪?zhàn)邮亲プC(jī)遇實(shí)現(xiàn)增長的代表企業(yè)。2022年，鹽津鋪?zhàn)釉谏坛赖臓I收下滑，鹽津鋪?zhàn)酉嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，2023年是公司實(shí)施新三年戰(zhàn)略目標(biāo)的第.一年，將以股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)為指引，堅(jiān)持消費(fèi)者需求導(dǎo)向，聚焦品牌建設(shè)，多方位升級和創(chuàng)新，全面打造有韌性的供應(yīng)鏈體系，進(jìn)一步構(gòu)建總成本優(yōu)勢的護(hù)城河，完善“產(chǎn)品+渠道”雙輪驅(qū)動增長模式，提升核心競爭力。
總體來看，零售渠道的多元化、碎片化已成為必然趨勢，全渠道布局大勢所趨，這為休閑食品企業(yè)拓展及精耕渠道的能力帶來了更大考驗(yàn)。
另一方面，下沉市場也成為休閑零食的新賽道。洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“2022年葵花子渠道通過弱勢市場提升、三四線城市及縣鄉(xiāng)市場的精耕，以及新場景新區(qū)的拓展如餐飲渠道、茶飲渠道、會員店、山姆會員店、零食量販店等方面實(shí)現(xiàn)突破�！�
良品鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中指出，2022年休閑零食滲透率達(dá)到14.1%，略低于2021年。線下渠道仍占據(jù)85.9%，保持主流渠道地位。但零食專賣店、便利店等現(xiàn)代渠道不斷擠占傳統(tǒng)夫妻店的市場份額，渠道升級明顯。
展望2023年，休閑食品的消費(fèi)復(fù)蘇之路仍然漫長，企業(yè)需要積極調(diào)整狀態(tài)來靈活應(yīng)對。休閑零食行業(yè)仍然面臨著渠道變革和產(chǎn)品創(chuàng)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)需要密切關(guān)注消費(fèi)需求變化，同步進(jìn)行經(jīng)營策略迭代，在推動線上線下渠道共振的過程中持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、升級產(chǎn)品矩陣。