雅士利宣布啟動(dòng)私有化之后，雅士利的退市開(kāi)始進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。5月6日，蒙牛乳業(yè)、雅士利聯(lián)合發(fā)布公告稱(chēng)，2021年5月13日，達(dá)能宣布截至2021年5月，達(dá)能已出售其于蒙牛已發(fā)行股本中的所有權(quán)益。達(dá)能蒙牛出售案之后，蒙牛與達(dá)能同意解除蒙牛達(dá)能現(xiàn)有關(guān)系，而以下擬定交易應(yīng)按本公告中訂明的方式進(jìn)行。根據(jù)三方發(fā)布的公告，蒙牛將從達(dá)能手中回購(gòu)雅士利的股份，而達(dá)能則購(gòu)買(mǎi)回在雅士利手中多美滋中國(guó)全部股份。

上述一系列交易也意味著，蒙牛和達(dá)能之間現(xiàn)有的所有關(guān)系將徹底解除，達(dá)能將回收交于雅士利長(zhǎng)達(dá)7年的多美滋中國(guó)地區(qū)業(yè)務(wù)。達(dá)能的退出，意味著雅士利在退市方面已經(jīng)掃清了障礙，只待退市提案被核準(zhǔn)即可。

行業(yè)人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者指出，從終出售雅士利的股權(quán)價(jià)格來(lái)看，作為二股東的達(dá)能并未獲得太高的收益，但雅士利多年來(lái)在股市的表現(xiàn)可能未讓大股東蒙牛滿意，多年來(lái)更換總裁便可見(jiàn)一斑。

5月6日，雅士利及大股東蒙牛發(fā)布了公告，將與達(dá)能中國(guó)啟動(dòng)三次交易。一是低溫業(yè)務(wù)合營(yíng)公司收購(gòu)案。內(nèi)蒙古蒙牛與達(dá)能上海等訂立低溫業(yè)務(wù)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，據(jù)此，達(dá)能上海同意出售而內(nèi)蒙古蒙牛同意購(gòu)買(mǎi)低溫業(yè)務(wù)銷(xiāo)售股份。二是多美滋中國(guó)出售案。雅士利廣東與達(dá)能APAC訂立多美滋中國(guó)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，據(jù)此，雅士利廣東同意出售而達(dá)能APAC同意購(gòu)買(mǎi)多美滋中國(guó)的100%股權(quán)。三是25%雅士利收購(gòu)案。蒙牛與達(dá)能訂立25%雅士利收購(gòu)案買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，據(jù)此，達(dá)能同意出售而蒙牛同意購(gòu)買(mǎi)（或透過(guò)其關(guān)聯(lián)方促使購(gòu)買(mǎi)）雅士利銷(xiāo)售股份，每股雅士利股份價(jià)格為1.20港元。

綜述公告內(nèi)容，蒙牛與達(dá)能將結(jié)束在低溫銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的合作，達(dá)能將持有的雅士利出售于蒙牛，并購(gòu)回原雅士利持有的多美滋中國(guó)的資產(chǎn)。上述三次交易意味著達(dá)能將全面結(jié)束與蒙牛及其控股的雅士利的合作。

對(duì)于達(dá)能的退出，蒙牛方面向記者表示，公告中的相關(guān)交易是達(dá)能出售蒙牛股權(quán)后在業(yè)務(wù)層面的后續(xù)交易，不影響蒙牛的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。雅士利私有化交易、多美滋品牌出售和低溫酸奶業(yè)務(wù)全資運(yùn)營(yíng)后，有利于蒙牛品牌管理聚焦、營(yíng)運(yùn)資源優(yōu)化配置以及管理效率提升。

達(dá)能方面回應(yīng)稱(chēng)，達(dá)能已于2021年出售了其在蒙牛持有的9.8%的少數(shù)股份。上述交易完成后，雙方過(guò)去數(shù)年的合作就此終止�！爸袊�(guó)市場(chǎng)對(duì)于達(dá)能而言具有高度的戰(zhàn)略意義，而此舉將進(jìn)一步提高達(dá)能在中國(guó)本土生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉的能力。根據(jù)達(dá)能的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略重點(diǎn)，預(yù)期收益將有助于去杠桿化�！�

雅士利作為昔日蒙牛和達(dá)能共同持有股份的奶粉企業(yè)，近年來(lái)業(yè)績(jī)一直處于較為不穩(wěn)定的狀態(tài)。2021年雅士利實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收44.35億元，同比增長(zhǎng)21.5%；凈利潤(rùn)虧損0.81億元，相較于2020年的盈利1.01億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

“多美滋在經(jīng)歷了食安的烏龍事件后，品牌受到了損害，因此達(dá)能才將多美滋轉(zhuǎn)手于當(dāng)時(shí)控股的雅士利，而雅士利在近年來(lái)才開(kāi)始有步入正向發(fā)展的苗頭。”獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮說(shuō)。

此次達(dá)能回購(gòu)多美滋中國(guó)的背景是達(dá)能近年來(lái)開(kāi)始大規(guī)模并購(gòu)本土奶粉企業(yè)。此前達(dá)能于2020年收購(gòu)邁高乳業(yè)（青島）有限公司100%股權(quán)，又于2022年3月獲得湖南歐比佳營(yíng)養(yǎng)食品有限公司95%的股份。業(yè)內(nèi)人士指出，達(dá)能近年來(lái)在國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)收購(gòu)，主要原因是希望盡可能多的獲得嬰幼兒奶粉的二次注冊(cè)的配方數(shù)量，此次回購(gòu)多美滋中國(guó)也是因多美滋中國(guó)具備二次配方注冊(cè)的資格。

雅士利雖是蒙牛和達(dá)能共同持股的公司，但達(dá)能早已獨(dú)立展開(kāi)了自己的嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)，蒙牛在2020年收購(gòu)了澳洲嬰幼兒奶粉品牌貝拉米。蒙牛的財(cái)報(bào)顯示，雅士利仍舊是蒙牛奶粉業(yè)務(wù)的主要支柱。

相比之下，達(dá)能將多美滋出售于雅士利之后，在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域卻發(fā)展迅速。其官網(wǎng)稱(chēng)，在中國(guó)及世界其他市場(chǎng)的帶動(dòng)下，嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)在2021年四季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)中雙位數(shù)的同比增長(zhǎng)，并保持了堅(jiān)挺的市場(chǎng)份額�！懊膳：瓦_(dá)能在很多業(yè)務(wù)上雖有合作，但近年來(lái)表現(xiàn)出的是競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)�！睒I(yè)內(nèi)人士王先生告訴記者，因此二者結(jié)束這段合作也只是時(shí)間問(wèn)題。